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本周沪指着落0.18%，深证成指着落1.40%，创业板指着落3.01%。下周A股将怎样运行？咱们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
光大策略：大见解或仍处在牛市中 短期内或保管宽幅轰动
市集大见解或仍处在牛市中，不外短期或参加宽幅轰动阶段。与往年牛市比较，现时指数仍然有相称大的高潮空间，然而牛市不竭的时辰概况要比涨幅愈加遑急。不外短期来看，市集可能枯竭强力催化，重叠年末部分投资者在活动上可能趋于隆重，股市短期或以轰动蓄势为主。成就方面，短期讲理细心及滥用板块，中期连续讲理TMT和先进制造板块。市集处于轰动阶段时，前期滞涨见解可能发达会更好，对应于本轮即为高股息及滥用板块。中期来看，流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为干线，本轮概况也会如斯。若行情转向基本面驱动，接洽到现时行情或正处于中期，先进制造值得重心讲理。
申万宏源策略：“牛市1.0”阶段的高位区域
科技结构牛行情长久性价比不及，再朝上打破阻力增多。顺周期行情照旧“抢跑”阶段，中期逻辑仍有断点，牛市2.0行情启动的条目尚不完备。先作念好高位轰动市，基于短期性价比主持小波段节律。顺周期短期性价比已偏低，科技成长相对性价比已较高。前期机构投资者有调仓减仓、作风切换动作，短期下行风险可控。2026年春季前，科技成长还有反弹机会，顺周期投资需向有Alpha逻辑的见解平缓。现时的A股AI产业链，肖似2013年底的创业板、2018岁首的食物饮料、2021岁首的新动力，王人处于“产业趋势大波段没礼貌+中小波段有周折+长久低性价比区域”情景，参考历史教会，后续走势经常分为“高位轰动阶段”和“调度阶段”。
兴证策略：群众“再平衡”之后 怎样布局？
关于A股而言，近期国际带来的影响更多在于结构，在国际扰动加速里面“再平衡”之后，布局来岁景气预期的两条念念路并未发生改变：一方面，近期国际带来扰动或将再一次为AI等景气成长干线提供布局窗口。国际扰动下，现时TMT相较前期高点已回撤10%以上，与全A的转移40日收益差也在大幅回落，历史教会来看进一步回调的空间已不大，现时还是来到短期性价比较高的区域，为布局来岁景气预期提供精采窗口。后续核心催化在于11月19日英伟达财报能否连续考证AI高增长逻辑、以及后续新发布的经济数据能否修正12月降息预期，若考证则布局来岁景气预期愈加顺畅。另一方面，来岁景气边缘改善预期和结构“再平衡”连续为顺周期板块提供估值建立机会。但在总量经济仁爱建立确当下，顺周期板块中重心仍是寻找景气能够线性外推、可不竭的估值建立机会。现时来看主要围聚在受益于供给侧出清和需求侧结构性变化的见解，包括加价资源品、新滥用&服务滥用等。
星河策略：年末板块轮动中怎样布局？
近期在好意思联储偏鹰表态、投资者对AI行情担忧反复扰动下，国际市集举座轰动，科技股呈现回调态势。好意思国政府最长停摆礼貌，讲理后续关节经济数据发布关于国际行情的影响。A股行情整理方式仍在延续，板块之间快速轮动，前期涨幅较大的科技板块处于盘整情景，资金运转向锂电板、电解液等主题扩散轮动，大滥用板块也受益于政策利好，但主题演绎的不竭性仍显不及。同期，临比年末，机组成就或趋于平衡，也在为来岁景气见解布局作念出准备。酌量年末行情仍以轰动结构为主。本周周内锂电产业链行情爆发带来的市集高潮机会，体现出供需方式偏紧下，价钱水平回升逻辑正在提振中期景气改善预期。10月份金融数据考证进款搬家书号，资金面向好的逻辑仍有望延续。跟着后续政策落地节律进一步明确，物价回升预期下反内卷板块逻辑明确，科技干线产业趋势与事迹参加考证阶段，A股市麇集长久向好趋势不改。
招商策略：近期国表里流动性变化过头对市集的影响
近期国表里流动性变化过头对市集的影响？国内方面，10月M1同比增速运转回落，金融总量目的接踵回落，宏不雅流动性驱动的逻辑会边缘弱化，股市上行斜率有所放缓，但并不虞味着行情的礼貌。作风上，接洽到现时科技产业趋势仍在、PPI不竭回升，酌量畴昔市集将连续呈现科技和气周期的轮动。国外方面，1）国际对AI泡沫的担忧相通涉及A股科技板块。但咱们合计，这更多是在短期交往和持仓拥堵后，重叠外部风险事件冲击，市集作风的阶段性回摆，现在断言AI泡沫为前卫早。2）好意思国政府再行开门，TGA账户的流动性运转开释，况且12月运转好意思联储将住手缩表，有益于缓解好意思国市集流动性。3）关节数据缺席重叠好意思联储官员鹰派声息握住，好意思联储12月降息预期的快速降温是扰动市集的主要成分，往后去看，市集需要一个信号来裁汰预期的不细目性，可能是关节数据也可能是联系表态。若是好意思股进一步着落，也可能倒逼好意思联储或者特朗普出来开释一些鸽派声息，以调整市集的牢固。
浙商策略：“系统性慢牛”二阶段 更慢、更系统
概述接洽国外方位、经济周期、国内务策、资金流向、市集神志、宽基估值等成分，咱们对市集保持中性乐不雅。酌量后市，本轮“系统性‘慢’牛”运行顺畅，上证指数现在处于自2024年2月以来开启的月线3浪当中，后续有望“底部渐高，驭势而上”，酌量全年在2021年2月高点和5178-2440的0.809分位数之间轰动。概述行业打分表、国内务策和行业基本面，提议讲理四条干线，划分是：1）滥用与钞票效应 ：“十五五”霸术对“内需”定调较高，系统性“慢”牛方式&股市钞票效应作用下，讲理相对滞涨的滥用者服务、食物饮料、农林牧渔。2）景气见解：讲理汽车、医药、电子、电力开垦、非银金融。3）传统产业：“十五五”霸术将“优化进步传统产业”放在遑急位置，讲理基础化工、机械、建筑（中字头基建）、煤炭、钢铁。4）红利压舱石：2026年将是公募新规实行元年，概述接洽股息率和公募欠配比例，提议讲理银行、交通运输等。
华金策略：短期慢牛趋势不变 年底行业轮动怎样演绎？
短期延续轰动走势，慢牛趋势不变。（1）短期经济和盈利可能延续弱建立趋势。一是短期经济仍可能保管偏弱建立的趋势。二是短期企业盈利可能连续处于回升周期中：最初，10月PPI同比增速降幅连续收窄，企业盈利同比增速短期可能连续改善；其次，全A三季报盈利同比增速较中报连续回升。（2）短期流动性可能保管宽松。一是短期国际降息预期下降，但国内宏不雅流动性可能保管宽松。二是短期股市资金可能流入放缓。（3）短期风险偏好可能偏中性。一是短期稳增长政策预期仍对风险偏好有一定因循。二是好意思联储12月降息预期下降，群众市集神志偏严慎。短期连续平衡成就周期和科技中的低估值成宗子行业。
东吴策略：作风的巨轮连续转移 2026年A股投资策略酌量
科技与安全维度下，爱好AI产业趋势与资源动力安全性。在大国博弈及地缘政事环境愈发复杂确当下，一方面需立足科技自立自立策略，主持AI科技改造海浪，“以我为主”鼓舞关节卡脖子本领攻关与产业配套，在对国际“基建先行”国内产业配套景气进行充分订价后，2026年国产芯片及制造产业链、存储与存在比较上风的AI电力建设限制将跟进演绎，此外可将端侧AI眼镜、东谈主形机器东谈主以及To B端垂类哄骗（AI医疗、AI营销）等卑劣哄骗端看成AI行情的看涨期权赐与成就。在主权货币信用替代加重、资源民族主义愈发兴起的配景下，基本金属、小金属等资源品的策略价值取得更为昔时的默契，同期价钱核心亦将不竭抬升，爱好供需结构不竭改善的铜、铝、镍等基本金属及钨、钴、锑、铬等具备孤立景气的小金属见解，而储能、绿色氢氨醇等新动力既适当我国“双碳”策略下动力转型要求，又是躲藏化石动力入口制肘、保险国度动力自主性的关节一步，另外固态电板、钙钛矿、核能等畴昔动力见解亦值得讲理。
中泰策略：怎样看待10月通胀数据公布后的市集走势
酌量后市，价钱端的边缘改善与宏不雅政策环境的宽松预期或将共同推动A股参加“轰动朝上、结构主导”的阶段。CPI的仁爱上行和PPI的触底反弹意味着经济下行压力有所缓解，但需求收复仍未酿成强趋势，后续需进一步数据因循，因此短期内市集更可能呈现以流动性为主导、以结构机会为干线的行情特征。周期板块有望保持一定的强势，但不竭性将取决于外需、房地产链条等的共振，属于阶段性交往；科技成长板块在利率核心下移、政策支柱“科技创新”和“新质分娩力”的配景下仍将是中期干线，轰动后仍具备连续走强的基础；服务滥用在服务改善与住户滥宅心愿建立的带动下将保持相对隆重，而地产链的建立仍需政策进一步落地。
华安策略：哪些低估滞涨见解尚未轮动？
经济金融数据边缘走弱，货政引申论说表态积极，里面政策托底预期升温，但临比年末增量政策出台概率低，好意思联储12月降息预期下降，市集仍将延续高位轰动。成就上，里面扩散降温、高切低表象连续荒芜，这种情况酌量仍将不竭到中央经济职责会议的预期交往前。短期轮动增多加速、但难以主持节律，AI产业干线调度反而提供更好布局良机。此外有事迹因循限制也可儿好，包括储能/电板、军工、存储、工程机械等。
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