让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
2025年10月28日晚间，“非洲手机之王”深圳传音控股股份有限公司（688036）发布了其2025年第三季度陈诉。
陈诉流露，公司在第三季度已毕买卖收入的权臣增长，达到204.66亿元东说念主民币，同比增长22.60%。但是，这一营收增长并未传导至利润端。第三季度包摄于上市公司鼓动的净利润（“归母净利润”）为9.35亿元，同比着落11.06%，呈现“增收不增利”的局面。
若将时候线拉长至2025年前三季度，公司面对的盈利压力则更为突显。财报数据流露，公司前三季度累计已毕买卖收入495.43亿元，同比微降3.33%；而累计归母净利润为21.48亿元，同比大幅着落44.97%，近乎腰斩。扣非归母净利润为17.3亿元，同比着落46.71%。
这份事迹分化的财报，也揭示了传音控股在其“大本营”非洲阛阓正面对日益强烈的外部挑战。
民众手机巨头“苦战”非洲
伸开剩余79%民众手机巨头“苦战”非洲
三季报中，最引东说念主祥和的数据莫过于公司前三季度的全体盈利气象。
数据流露，2025年1月至9月，传音控股的归母净利润为21.48亿元，相较于旧年同期大幅减少了44.97% 。而另一项更能反应主买卖务盈利身手的主张——扣除非通常性损益的净利润，其下滑幅度更为剧烈。前三季度，公司扣非净利润为17.31亿元，同比着落46.71% 。
关于利润总和及归母净利润的大幅下滑，传音控股在财报中将其归因为：“受阛阓竞争以及供应链成本详尽影响, 买卖收入及毛利额减少所致。”
传音财报中说起的“阛阓竞争”要素，正跟着其他中国手机厂商的加快“出海”而变得愈发强烈。
非洲，这片曾被视为传音“护城河”的矍铄阛阓，正成为民众手机品牌寻求增长的临了“蓝海”。阛阓分析机构数据流露，传音虽在2025年第一、第二季度仍以进步40%致使50%的阛阓份额稳坐非洲头把交椅，但其“王座”正受到强力冲击。
其中，小米的攻势尤为迅猛。把柄小米集团（1810.HK）发布的2025年中期陈诉，其在非洲阛阓的推崇不俗。小米在财报中暴露，2025年上半年，其智高东说念主机在非洲名轮番三，阛阓份额同比升迁2.6个百分点至13.8% 。
有媒体报说念称，小米里面已修复策略小组，针对传音的强势区域（如尼日利亚、肯尼亚和摩洛哥等）进行精确对标。
除了小米，其他中国厂商也在加快围猎。公开数据流露，荣耀在南非阛阓也增长赶快，2025年第一季度出货量同比增长，已占据南非智能机阛阓份额第二位。此外，三星、OPPO、vivo等品牌也在握续发力，共同挤压了传音的阛阓空间。
这场“搏杀”正发生在阛阓的两头：在低端，竞争敌手启动涉足传音遥远主导的100好意思元以下阛阓；在高端，则狙击传音试图毒害的150-200好意思元价钱段产物。
值得预防的是，其他厂商之是以在非洲阛阓如斯“卖力”，省略也源于其自己在其他市时局临的增长压力。
以小米为例，把柄小米2025年中期陈诉，诚然其上半年智高东说念主机业务总收入同比微增3.4%，达到961亿元 ，但拆分到季度来看，小米在2025年第二季度的智高东说念主机收入为455.20亿元 ，相较于2024年同期同比有所下滑。
在中低端阛阓流失、印度等传统上风阛阓推崇欠安的配景下，加码非洲成为小米的势必遴选。小米在半年报中亦强调，2025上半年研发开支达145亿元，同比增长35.8% ；同期其智能电动汽车业务上半年请托新车达157171辆 ，流露其通常在进行高强度的多线作战。
这也意味着，民众手机巨头的竞争压力正全面“卷”向非洲大陆。
计算性现款流增1.6倍，研发干涉增长
计算性现款流增1.6倍，研发干涉增长
不外，在盈利数据承压的同期，传音控股本期财报中的现款流量表和研发数据也呈现出两大亮点，揭示了公司在运营处置和遥远策略上的布局。
最大的亮点来自于计算行动产生的现款流量净额。2025年前三季度，公司计算性现款流净额高达32.85亿元，与旧年同期比较，同比暴增164.66%。
在营收微降、净利腰斩的情况下，计算性现款流为何能已毕如斯增长？传音控股在财报中证实称：“本期到期的原材料采购款较同期着落较大, 采购原材料付款同比减少所致。”
简而言之，公司在陈诉期内“购买商品、给与劳务支付的现款”大幅减少。统一现款流量表流露，该样子2025年前三季度开销为450.76亿元，同比减少约61.38亿元。
与此同期，钞票欠债表提供了另一个佐证。适度2025年9月30日，公司的应答账款高达161.08亿元，相较于2024年底的132.86亿元，大幅加多了28.22亿元。
这两项数据共同标明，传音控股在陈诉期内加强了营运本钱处置，通过延伸对上游供应商的付款周期，将更多资金留存在公司里面，从而改善了计算性现款流气象。这种现款流的改善，为公司在刻下充满挑战的阛阓环境中提供了“弹药”。
而这些“弹药”的一个艰难投向是研发。财报流露，2025年前三季度，传音控股的研发干涉共计为21.39亿元，同比增长17.26%。
在净利润同比着落超40%的情况下，公司遴选加快地干涉研发，流露了其策略决心。研发干涉占买卖收入的比例也升迁至本期的4.32%，加多了0.76个百分点。
仅Q3单季度，研发干涉便达到7.77亿元，同比增长21.22%，增速进步了前三季度的平均水平。
在行业竞争日益同质化、价钱战愈发强烈确当下，传音控股遴选在盈利承压期强化研发干涉，其意图或在于通过期刻转变、产物升级以及可能的多元化布局，构建更深的护城河，为其开脱刻下低毛利竞争、寻求“第二增长弧线”和高端化转型储备动能。
采写：南王人湾财社记者 严兆鑫配资平台资讯
发布于：广东省天元证券--合规运营让操盘更安心！提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。